Teoria vs sentido comun

El otro dia vino a visitarme un emprendedor para presentarme su proyecto. No voy a entrar en sus caracteristicas ni en sus previsiones financieras, no es lo importante. Esta vez quiero comentar un aspecto de la valoracion, que estaba sustentada en un descuento de cash-flow. Tecnicamente parecia correcto, lo habia hecho creo que un socio con relativa poca experiencia pero parece que con un master en finanzas.

La tasa de descuento, algo parecido a la tir (ya se que es una burrada pero el modelo no contemplaba endeudamiento, y hasta cierto punto es verdad que hoy por hoy no serian capaces de conseguir prestamos a largo plazo), era del 7,37%. Ni que decir tiene que al poner la tasa de descuento tan baja, la valoracion se dispara. Y al expresar mi "extrañeza", oso argumentar todo convencido que si la rentabilidad de la deuda publica a diez años, el estandar a largo plazo, era inferior al 4%, un 7,37% era una gran rentabilidad para un inversor. Y uno se pregunta ¿quien en su sano juicio va a invertir en un start-up al 7,37%, y eso suponiendo que se cumplan los supuestos del emprendedor?. Por si acaso, el descuento estaba mal hecho porque este chaval no tenia ni idea de como calcular una prima de riesgo.

Conclusion: se que me repito mucho pero de verdad que en muchas ocasiones, y en esto especialmente, lo barato sale caro. Por favor, por favor, asesoraos antes de llegar donde un inversor y decir tonterias. Por lo menos pedirles que os revisen toda la documentacion tecnica que vais a presentar.