Inversiones relacionadas

Existe unos pocos inversores que siguen algo que podriamos llamar la "estrategia de inversiones relacionadas". Basicamente consiste en tomar participaciones financieras minoritarias en unas pocas empresas tractoras de gran solidez y razonable crecimiento en sectores atractivos, y hacer otras muchas en pequeñas empresas y start-ups relacionadas que puedan ser ayudadas por las primeras sobre todo en cuanto apertura de mercados, desarrollo de producto... Sobre el papel suena bastante bien y la verdad es que ha debido funcionar al otro lado del oceano concentrando sus rentabilidades exitosas en las pequeñas empresas y mas modestas en las grandes. Sin embargo, me vienen a la cabeza un par de puntos discutibles.

El primero se refiere a la concentracion de riesgos. Si en vez de hacer por ejemplo de diez a quince inversiones en empresas distintas de diferentes sectores, lo hacemos en dos o tres tractoras y el resto en pequeñas compañias de su entorno estamos corriendo un riesgo mucho mas alto. En caso de que uno de dichos sectores sufra un momento "suficientemente dificil" es bastante probable que lleve al traste con todo lo invertido en el. Esto es perfectamente extrapolable a aquellos que tienen empresas de internet y se dedican a invertir en otras del sector. Es verdad que son expertos del area y tienen gran facilidad para distinguir el polvo de la paja, pero seguramente igual que un promotor inmobiliario que hubiese reinvertido todos sus beneficios en otras promotoras. ¿Como creeis que le iria?. De la misma manera, los fondos de capital riesgo unisectoriales estan destinados a grandes instituciones como forma de diversificacion en ciertas areas con brillantes perspectivas, en los que invierten un bajisimo porcentaje de su patrimonio.

El otro problema que encuentro es el posible conflicto de intereses. Si tenemos una participacion significativa en Nokia y encontramos un start-up con un nuevo terminal que puede revolucionar el mercado ¿quien tiene que invertir en la empresa? ¿Nokia o nosotros directamente?. ¿Debe Nokia distribuir el terminal? ¿Y con que margenes? ¿Y como sabemos si lo esta comercializando que es una buena opcion para ellos y no una deferencia con un socio?. Lo mires por donde lo mires hay conflicto de intereses por todas partes. Y si fuesen solamente dos socios que pudiesen ponerse de acuerdo vale, pero si el accionariado esta suficientemente fragmentado, esto no puede acabar bien.

Conclusion: en absoluto me cierro a la innovacion en ningun ambito pero tambien hay que estudiar el porque las cosas son asi ahora.